FINANCIAL SUPERVISION IN CROATIA BETWEEN TWO INSTITUTIONS AND ONE EUROPEAN TREND

Jedna od značajnijih pojava u razvoju financijske regulacije u posljednjih dvadesetak godina jest prijelaz s tradicionalne sektorske supervizije na integrirani pristup superviziji. Takav pristup omogućava model “jedinstvenog supervizora” u kojem nadzor svih sektora spada u nadležnost jedne institucije. Pregledom razvoja institucionalnog poretka supervizije u europskim državama posljednjih dvadesetak godina doista možemo zaključiti kako je ovaj trend izuzetno značajan. Naime, veliki broj država europskog područja (ali i svjetskog) priklonio se institucionalnoj konsolidaciji. No, financijska kriza poljuljala je povjerenje u učinkovitost ovog modela i danas države s pravom promišljaju o mogućnosti reforme na području financijske supervizije. Hrvatska literatura ne daje zasluženu pažnju ovom pitanju ni u akademskim ni u stručnim krugovima, iako se država približava punom članstvu u Europskoj uniji. Ovo začuđuje s obzirom da je financijska supervizija (pa i njen institucionalni poredak) bitan element održavanja financijske stabilnosti. Slijedom toga, ovaj rad prikazuje aktualno stanje supervizije u Hrvatskoj te promišlja o mogućnosti “jedinstvenog supervizora” u Hrvatskoj.One of the most significant developments in financial regulation during the last two decades was the transition from sectoral supervision to integrated supervision. This is done by adopting a “single supervisor” model in which the oversight of all financial sectors falls under the competencies of a single authority. Indeed, if we look at the institutional changes in financial supervision in many European countries during this period, we can conclude that the trend of institutional consolidation has been very influential. However, the recent financial crisis has questioned the effectiveness of the single supervisor model. As a result countries around the world are (re)considering their regulatory and supervisory arrangements. Surprisingly, in Croatia the debate on this issue has been almost completely dismissed by academics, experts and policymakers. But as a future EU Member State Croatia’s regulatory arrangements will have to be fully aligned with European trends, and this means that its model of financial supervision needs to be (re)examined