VORGEHENSWEISE DER INVESTITIONSGESELLSCHAFTEN MIT KUNDEN BEI DER ERBRINGUNG VON INVESTITIONSDIENSTLEISTUNGEN UND STREITIGKEITEN AUF

Godine 2009., 1. siječnja stupio je na snagu novi Zakon o tržištu kapitala kojim je u hrvatsko pravo preuzeta europska pravna stečevina u oblasti tržišta kapitala. Posebice su se izmijenili organizacijski zahtjevi kao i drugi zahtjevi poslovanja koje pred investicijska društava (ranije društava za poslovanje s vrijednosnim papirima) postavlja europska Direktiva o tržištima financijskih instrumenata iz 2004. godine. Pravni okvir unutar kojeg djeluju danas investicijska društva postao je vrlo složen, stoga se nameće pitanje hoće li zahtjevniji regulatorni okvir utjecati na broj sporova koji izbijaju iz,među investicijskih društava i njihovih klijenata. U prvom dijelu rada stoga se razrađuje tko sve u RH pruža investicijske usluge prema Zakonu o tržištu kapitala. Također se objašnjava nova tipologija klijenata prema kojima investicijska društva primjenjuju različite standarde postupanja, koji opet variraju i ovisno o tomu koja se usluga pruža. U drugom dijelu rada se ispituje na koji način investicijska društva u svojim općim uvjetima poslovanja predviđaju rješavanje sporova sa svojim klijentima, uključujući i rješavanje pritužbi. Ispituje se koji sudovi su stvarno nadležni za rješavanje sporova u parničnom postupku između klijenata i investicijskih društava. Propituju se argumenti u prilog tezi da se svi sporovi u parničnom postupku između investicijskih društava i njihovih klijenata delegiraju de lege ferenda u stvarnu nadležnost trgovačkih sudova. Pretraživanjem dostupnih baza podataka sudske prakse uočava se nepostojanje građanskopravnih sporova između investicijskih društava i njihovih klijenata, za razliku od vrlo zastupljenih upravnih sporova do kojih dolazi najčešće pokretanjem upravnog spora od strane investicijskog društva nakon provedenog postupka nadzora HANFE u kojem je izrečena neka od nadzornih mjera. Analiziraju se tipične povrede do kojih dolazi u postupanju investicijskih društava i njihovih klijenata. Iznose se zaključci i prijedlozi de lege ferenda.The Law on Capital Market came into effect on 1 January 2009 implementing the European legal acquis in the field of capital market in Croatian law. Significant amendments altered organisational requirements and other business requirements of investment firms (prior securities companies) applying the legal solutions from 2004 Markets in Financial Instruments Directive. Legal framework governing the investment firms’ performances has become extremely complex. Consequently, it seems reasonable to speculate whether the more demanding framework could influence the number of disputes emerging between investment firms and their clients. Therefore, in the first part of the article the author analyses provisions on authorised persons to provide investment services in the Republic of Croatia. In addition, explanatory comments are made on a new client categorisation according to which investment firms apply different standards of conduct depending also on provided services. In the second part of the article author scrutinises investment firms’ methods to resolve disputes with their clients, including also the customer complaint management, under the general terms of business. Further analysis is given in an attempt to define courts with jurisdiction ratione materiae covering legal disputes between clients and firms carrying on investment business. The author emphasizes arguments that support de lege ferenda delegation of all such disputes to commercial courts giving them jurisdiction ratione materiae in civil proceedings. Research on accessible databases of court decisions has revealed an absence of civil litigations involving investment firms and their clients in contrast to numerous administrative disputes in which an investment firm starts the administrative procedure once the Croatian Financial Services Supervisory Agency has completed its supervision and ordered a measure of supervision. The author scrutinises typical infringements of conduct of business rules. In her final remarks the author presents conclusions and prepositions de lege ferenda.GRUND VEMit dem Inkrafttreten des neuen Kapitalmarktgesetzes am 1. Januar 2010, ist Gemeinschaftlicher Besitzstand im Bereich des Kapitalmarktes in das kroatische Recht übernommen worden. Durch die neue europäische Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente aus 2004, haben sich organisatorische Ansprüche wie auch andere Geschäftsbedingungen für Investitionsgesellschaften (früher: Wertpapierdienstleistungsunternehmen) geändert. Der rechtliche Rahmen für Investitionsgesellschaften ist daher anspruchsvoller geworden, weshalb die folgende Frage gestellt werden könnte: Wird Letzteres zu mehr Streitigkeiten zwischen Investitionsgesellschaften und deren Kunden führen? Im ersten Teil der vorliegenden Arbeit wird betrachtet, wer in der Republik Kroatien Investitionsdienstleistungen nach dem Kapitalmarktgesetz erbringen kann. Ferner wird auch die neuste Kundeneinstufung für die Anwendung verschiedener Behandlungsmaßstäbe – die auch von der Art der Dienstleistung selbst abhängig sind – ausgearbeitet. Im zweiten Teil wird näher geprüft, welche Lösungen in den Allgemeingeschäftsbedingungen der Investitionsgesellschaften für Streitigkeiten mit Kunden vorgesehen seien. In Verbindung dazu wird auch geprüft, welche Gerichte sachliche Zuständigkeit haben, über Streitigkeiten im Zivilverfahren zwischen Investitionsgesellschaften und deren Kunden, wie auch über Widersprüche zu entscheiden. In dieser Hinsicht werden auch Argumente die dafür sprechen, dass alle Streitigkeiten im Zivilverfahren zwischen Investitionsgesellschaften und deren Kunden de lege ferende zur sachlichen Zuständigkeit der Handelsgerichte gehören, in Erwägung gezogen. Durchgeführte Analyse zugänglicher Rechtsprechungsdatenbanken weist auf Nichtvorhandensein zivilrechtlicher Streitigkeiten zwischen Investitionsgesellschaften und deren Kunden, im Gegensatz zu einer großen Zahl von Verwaltungsstreitverfahren. Nachdem die Kroatische Behörde für Finanzdienstleistungsaufsicht ein Aufsichtsverfahren durchgeführt hat und eine Aufsichtsmaßnahme angeordnet wurde, leiten Investitionsgesellschaften meistens Verwaltungsstreitverfahren ein. Typische Verletzungen im Handeln von Investitionsgesellschaften und deren Kunden werden untersucht, und auf Grund dessen, Schlussfolgerungen und Vorschläge de lege ferenda vorgelegt.RLETZUNGEN DER REGE