Rastu li kamate sukladno povećanju državnog deficita? Primjena proširenog modela raspoloživih sredstava na Sloveniju

Extending the open-economy loanable funds model, this paper finds that more government deficit as a percentage of GDP does not lead to a higher government bond yield. In addition, a higher real Treasury bill rate, a higher expected inflation rate, a higher EU government bond yield, or an expected depreciation of the euro against the U.S. dollar would increase Slovenia’s long-term interest rate. The negative coefficient of the percentage change in real GDP is insignificant at the10% level. Applying the standard closed-economy or open-economy loanable funds model without including the world interest rate and the expected exchange rate, we find similar conclusions except that the positive coefficient of the ratio of the net capital inflow to GDP has a wrong sign and is insignificant at the 10% level.Primjenjujući model raspoloživih sredstava u otvorenoj ekonomiji, ovaj rad dokazuje da veći postotak državnog deficita u odnosu na BDP ne vodi ka većem prinosu od državnih obveznica. Također, realna stopa povećanja državnih rezervi, veća očekivana stopa inflacije, veći prinos obveznica EU-a, ili očekivana deprecijacija Eura u odnosu na američki dolar bi mogli povećati dugoročne kamatne stope Slovenije. Negativni koeficijent promjene postotka realnog BDP-a je na razini od 10% neznatan. Primjenjujući standard modela raspoloživih sredstava zatvorene ili otvorene ekonomije i očekivani tečaj, dolazimo do sličnih zaključaka osim što pozitivni koeficijent pokazatelja priljeva neto kapitala u BDP ima krivi predznak i na razini od 10% je neznatan