Upravljanje financijskim rizikom u poduzećima članicama Europskog udruženja trgovaca energijom

Rad istražuje upravljanje rizikom promjena cijena električne energije u poduzećima članicama Europskog udruženja trgovaca energijom. Istraživanje je potaknuto visokom volatilnošću cijena energenata na međunarodnim tržištima te značajnim gubicima u poslovanju koji su nastali zbog izloženosti poduzeća tim cjenovnim promjenama. Upravo ovi trendovi potiču da se upravljanju rizicima u energetskom sektoru danas posvećuje sve veća pozornost. U radu su se analizirale osnovne odrednice odluke o upravljanju rizikom cijene električne energije u analiziranim poduzećima te je testirana valjanost hipoteza vezanih uz opravdanost funkcije upravljanja rizicima i njezin utjecaj na povećanje vrijednosti poduzeća. Istražilo se utječu li navedene teorije, kao i određene karakteristike poduzeća poput zaduženosti, veličine, likvidnosti te vrijednosti ulaganja, na odluku o upravljanju rizikom promjene cijene električne energije u poduzećima članicama EFET-a. Potvrđena je hipoteza da su veličina i zaduženost poduzeća utjecajni čimbenici odluke o upravljanju cjenovnim rizikom. Ovi rezultati sukladni su nalazima prethodnih istraživanja i potvrđuju utjecaj troškova financijskih poteškoća te ekonomije razmjera na opravdanost funkcije upravljanja rizicima u poduzeću. Suprotno tome, teorija skupog vanjskog financiranja ne objašnjava aktivnosti upravljanja cjenovnim rizikom u analiziranim poduzećima jer je dokazano da poduzeća koja imaju više internih sredstava imaju veću potrebu za hedžiranjem svojih pozicija