Režim deviznog tečaja i monetarna politika

There is a close relationship between a country’s exchange rate regime and monetary arrangement and if we are to examine monetary arrangements then exchange rate regimes must first be analysed. Within the conventional and most widely used classification of exchange rate regimes into rigid and flexible or into polar regimes (hard peg and float) on one side, and intermediate regimes on the other there, is a much greater variety among intermediate regimes. A more precise and, as will be seen, more useful classification of exchange rate regimes is the first topic of the paper. The second topic is how exchange rate regimes influence or determine monetary arrangements and monetary policy or monetary policy regimes: monetary autonomy versus monetary nonautonomy and discretion in monetary policy versus commitment in monetary policy. Both topics are important for countries on their path to the EU and the euro areaPostoji bliska veza između režima deviznih tečajeva i monetarne politike. Ukoliko želimo istražiti monetarnu politiku, tada se ponajprije trebaju analizirati režimi deviznih tečajeva. U okviru standardne klasifikacije režimi deviznih tečajeva dijele se na čvrsti i fleksibilni devizni tečaj, odnosno na polarne režime ( čvrsti i tekući) s jedne strane, te na srednje s druge strane, iako je važno napomenuti da se unutar srednjeg nalazi mnogo vrsta režima deviznih tečajeva. Preciznije rečeno, prvi dio članka usredotočen je na klasifikaciju režima deviznih tečajeva, dok drugi dio rada analizira kako režimi deviznog tečaja utječu i određuju monetarnu politiku, odnosno monetarnu politiku režima deviznog tečaja: monetarna autonomija nasuprot monetarnoj ne-autonomiji, diskrecija nasuprot obvezujućem odnosu u monetarnoj politici. Obje teme su ključne za zemlje koje su na svom putu u Europsku uniju i zonu eura