Peran Order Investor Dalam Menjelaskan Terbentuknya Pola Volume Perdagangan Di Bursa Efek Indonesia

The purpose of this study is to analyze the role of informed and uninformed investor in explaining the formation of the pattern of trading volume in the Indonesian Stock Exchange (IDX). The data which is used in this study is the data of the transaction history-corporate edition demand and order history stock on the company which included LQ-45 in the period of March, April and May 2005 from the IDX. The data analysis method used multiple regression analysis with regress all order status to trading volume. The results of this study show that informed investor order is related significantly with trading volume on each interval. Otherwise the placement of uninformed investor order either uninformed buy or uninformed sale is mostly not related significantly on trading volume. That finding gives the indication that only informed investor order is more plays in explaining trading volume pattern. Whereas, if it is seen by order status, this study finds that mostly order status amend, open and withdraw are not influenced significantly to trading volume. This means that trading volume is commonly driven by order match status, specifically informed buy match and informed sale match. Keywords: order, informed investor, uninformed investor, trading volume, IDX Tujuan penelitian ini adalah menganalisis peran informed dan uninformed investor dalam menjelaskan terbentuknya pola volume perdagangan di Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data transaction history–corporate edition demand and order history stock pada Perusahaan yang termasuk LQ-45 periode Maret, April, dan Mei tahun 2005 dari Bursa Efek Indonesia. Metode analisis data penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda dengan meregresikan semua status order ke volume perdagangan. Hasil penelitian menemukan bahwa order investor informed berhubungan signifikan dengan volume perdagangan pada setiap interval. Sedangkan penempatan order uninformed investor baik uninformed beli atau uninformed jual kebanyakan tidak berhubungan signifikan dengan volume perdagangan. Temuan tersebut memberikan indikasi bahwa hanya order informed investor lebih berperan dalam menjelaskan pola volume perdagangan. Sedangkan jika dilihat berdasarkan status order penelitian ini menemukan bahwa sebagian besar status order amend, open, dan withdraw tidak berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan. Hal ini berarti bahwa pola volume perdagangan pada umumnya disetir oleh status order match khususnya informed buy match dan informed sale match