Fiscal Federalism, EMU and Shock Absorption Mechanisms: A Guide to the Literature

mechanisms, economics Fiscal federalism theory seeks to establish the optimal organization of a government, confined by certain geographic boundaries. The implications of that theory for the monetary unification process are shortly inquired. The literature measuring the redistribution and stabilization effects of the tax and transfer systems in different monetary unions is surveyed. The prospects of evolution to integration models with a federalist countenance are briefly analysed and it is given special attention to the projects of creation of a European Fiscal Transfers Scheme. That mechanism would provide the European economies with some degree of stabilization in substitution for the loss of the adjustment mechanisms. However, after analysing the different proposals for the creation of such mechanism we conclude that, given the shocks persistence, they easily become redistribution mechanisms. Kurzfassung Die Theorie des Fiskalföderalismus versucht die optimale Organisation einer Regierung innerhalb bestimmter geographischer Grenzen zu eruieren. Die Implikationen dieser Theorie für den monetären Einigungsprozess werden kurz untersucht. Daran anschließend wird ein Überblick über die Literatur zur Messung der redistriutiven und stabilisierenden Wirkungen von Steuern und Transfersystemen in verschiedenen Währungsunionen gegeben. Die Perspektive einer Entwicklung hin zu Integrationsmodellen mit föderalem Zuschnitt werden kurz analysiert. Dabei wird spezielles Augenmerk auf Projekte zur Einführung eines europäischen Finanzausgleichs gelegt. Dieser Stabilitätsmechanismus würde die europäischen Volkswirtschaften in gewissem Maße für den Verlust der Möglichkeit von (Wechselkurs-)Anpassungen kompensieren. Nach einer Untersuchun